中美摩擦再起，人工智能和半导体行业暴跌后走势如何？_正中优配

上周五市场大跌，三大指数均暴跌2%左右，科创50更是重挫4%。这一波下跌导致全市场超过4500家公司下跌，赚钱效应极差。前期火热的人工智能和半导体板块迎来了集体暴跌，代表人工智能的申万计算机行业大跌5.75%，而代表芯片行业的电子行业则大跌5.2%。

中美摩擦再起，人工智能和半导体行业暴跌后走势如何？

消息面上，有媒体报道，美国总统拜登预计在未来几周内签署一个行政令，限制美企对华关键经济领域的投资，限制范围包括半导体、人工智能、量子计算等。据说这次拜登说得很决绝，而且规模史无前例。中国外交发言人在21号的记者会上针对这个报道表示坚决反对，基本坐实了这个报道的真实性。

目前中美关系肉眼可见的差，美国那边不断放狠话，中国这边就是不搭理，几乎关闭了所有上层沟通渠道。国际形势上的不确定性在增加，甚至出现一些黑天鹅事件都不意外。如果拜登的行政令获得通过，外资降低A股半导体、人工智能等相关高科技行业的仓位是大概率事件，加上前一阵子这两个板块又是A股涨幅最大的，处于高位的资金受到惊吓出现“踩踏式”逃跑，引发行业大跌。

万得ChatGPT概念指数今年以来涨幅超过了70%，虽然国内的大模型以及应用还很不成熟，但是不能低估以GPT为代表的大模型未来前景。科技界有个术语叫“奇点”，就是说一个技术在达到某个临界点之前发展很缓慢，但是一旦达到临界点之后就会出现爆发式增长。目前业内专家普遍认为人工智能行业因为GPT的突破已经达到这个临界点了，未来人工智能行业会以惊人的速度发生井喷。从这个意义上看，人工智能板块目前的涨幅还只是热身，未来还有很大的上涨空间。但是阶段性的回调风险，还是需要注意规避。

中美摩擦再起，人工智能和半导体行业暴跌后走势如何？

芯片目前整个行业处于去库存周期的后半段。很多的芯片价格都仍然在下跌的途中，但是跌幅有所收窄。行业的整体周期拐点可能即将到来。国产替代的大潮一步也没有停留，芯片市场依然在大规模地扩张，资本支出也在加大。所以落实到不同的子板块来看，最直接受益的就是芯片设备。这也是今年真正有业绩支撑的板块，也是这一波涨得最好的板块。

大陆的芯片制造虽然在技术上没有办法跟世界龙头台积电相比，但国内市场的需求在逐步地将订单转给国内的芯片厂，所以芯片厂前几年就开始加大投建厂，逐渐开始爬坡上量。所以芯片制造这个板块是表现第二好的。

其他芯片股大多都是因为AI概念的炒作。比如存储芯片，因为AI算力需求炒了一大波，服务器相关的芯片又炒了一波。这些被概念炒起来的芯片股回落的速度就会更快。

在芯片设计领域，大多数股票都还非常萎靡。需要等待整个行业的库存触底才会出来真正的反转时机。芯片是我们长期看好的行业。正中优配认为大跌都是进场的机会。周五的大跌，如果这周能够技术上跌稳，可能是近期的机会。

这几年A股有个显著的趋势，就是题材投资，从之前的新能源、光伏储能，到今年的人工智能、中特估等等，资金非常密集地投向同一领域，如果不加入就会很惨，比如坚守消费的张坤、坚守医药的葛兰等大佬这两年都有点狼狈，当然这不代表应该随波逐流，每个人还是要清晰地认识自己的投资能力圈。对普通人来说，现阶段适当地配置一些长期必然向好的热点科技行业仓位，虽然会增加持仓的波动，但是未来的机会还是可以把握的。

前一阵子统计局发布了一季度的GDP数据，一季度GDP同比增速4.5%，有些超预期，于是很多机构上调了今年的GDP增速，有的机构（比如高盛）甚至把今年GDP增速预期提到了6%。今年整体来看是处于缓慢的复苏过程中，不必太悲观，但也没法太乐观，毕竟外部形势不确定性在增加，内部势能需要慢慢积累。与经济复苏紧密相关的消费和医药行业，可能还需要继续磨一阵子底，但是下跌空间应该非常有限了。如果从长期投资的角度看，布局消费和医药应该是不错的时机。

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